记者隆戈写到的这组数，多少有点反常识：米兰没欧冠资格，赞助收入却先破了亿。没有欧冠，商业收入靠什么撑？米兰给出的答案，是赞助合作和主场票务。AC米兰百年历史上第一次把赞助业务年收入推过1亿欧元，俱乐部董事会在总部审议通过的2025/26财年财务报告里，这一项很扎眼。商业部门这几年的运作，算是拿到了硬邦邦的肯定。背景并不轻松：上赛季球队没欧战，本赛季又没拿到欧冠资格。欧战转播和奖金少了，账本却没塌。米兰总营收4.646亿欧元，基本贴着过去两个创纪录赛季的最高线走：比2023/24财年微增1.7%，比2024/25财年只回落6%。

　　赞助盘子里，谁在掏钱？撑住营收的，多半是和欧战资格不直接挂钩的商业板块。赞助商让利和合作，成了最关键的支柱。商业价值最高的几笔合作里，阿联酋航空和彪马还是排头兵。评估下来，阿联酋航空每年给米兰带来约3500万欧元；彪马的协议把固定费用和绩效奖金算在一起，每赛季约3000万欧元。地中海邮轮这边，双方把合约延到了2027年，袖标赞助和官方合作伙伴的身份继续绑在一起。球衣背面，奥地利加密货币平台Bitpanda每赛季约500万欧元；女足胸前则是意大利马修斯银行。

　　新签还在进，老伙伴也没散。招商动作没停，甚至有点加速的意思。外汇交易平台FPG Fortune Prime Global进来，身份是高级合作伙伴兼官方在线交易合作伙伴；意大利男装品牌Boggi Milano从官方正装合作伙伴升到全球合作伙伴，经济收益也不薄；国际物流巨头DHL则成了高级合作伙伴兼官方物流合作伙伴。老合作里，宝马意大利连续第六年续上双方从2021年开始的战略关系，2026/27赛季继续担任顶级合作伙伴兼官方汽车合作伙伴。

　　圣西罗的看台，还是硬通货。商业部分能这么硬，圣西罗的球迷得记上一功。意甲门票销售继续往上走，米兰连续第二年成为联赛场均观赛人数最多的俱乐部，每场超过72000人坐进圣西罗。说起来，这份上座率本身就是招商时最直观的底气——看台满满当当，品牌方自然看得见曝光落在哪儿。或许也正因如此，无缘欧冠的赛季里，米兰反倒把商业这根弦绷得更紧。